1、疫情打擊緩解，A股上漲動力有所增強

　　壓制A股情緒面的“兩座大山”之一：新增疫情病例增速最先放緩，疊加防疫政策連續優化，消耗場景或將逐步恢復。本周新增疫情病例按周環比增加38%，增速一連5日趨于放慢。時代，國務院副總理孫春蘭指出要“自動優化完善防疫政策”。思量到2023年1月尾前，80歲以上人群新冠疫苗第一劑接種率到達90%，將為社碰面疫情政策加速優化做好準備。這意味著，未來消耗場景有望逐步恢復，利好儲蓄率回落，需求邊際改善。同時，也有利于工業生產恢復常態，增強制造業蘇醒動力，進而促使海內經濟“投資-需求”正向循環的蘇醒路徑越發清晰。然而，另一座大山，即“人為-物價”螺旋上漲，外洋通脹粘性依然較強。預計美國通脹重復仍會間歇性影響海內市場情緒，只有靜待美國經濟泛起實質性衰退特征，其通脹才可能出現趨勢性顯著回落，屆時，外洋對我國流動性的掣肘影響才有望“靴子落地”。思量到疫情打擊逐步緩解，將不僅有利于釋放情緒面壓力，而且有利于提振海內經濟蘇醒預期，增強制造業驅動力(行情838275,診股)等基本面邏輯，我們判斷“陣痛期”正逐步過渡，A股震蕩向上的趨勢穩定，但上漲動力將有所增強。

　　2、從謀劃、生產到擴張，窺視、甄選高景氣行業

　　資源擴張的背后是行業高度景氣，而條件則需兼備“擴張能力”與“擴張意愿”：（1）具備“擴產能力”背后是較強的營運能力、償債能力及融資能力；（2）而具備“擴產意愿”背后是較強的盈利能力與增加能力。我們據此挖掘出以下時機：（一）挖掘具備CAPEX擴張趨勢與拐點的行業時機。重點關注：處于擴產周期或泛起擴張拐點，同時兼具“能力”與“意愿”的行業，包羅：電力裝備、汽車、機械裝備、美容照顧護士；（二）尋找知足CAPEX擴張潛力的行業時機。（1）已擴產或泛起擴產拐點，且具備較強的“擴產能力”及盈利能力，但需靜待“增加能力”（需求）恢復的行業；或者具備較強的“擴產意愿”、營運能力及償債能力，但需靜待“融資能力”提升的行業，包羅：公用事業、煤炭和家用電器、農林牧漁；（2）同時兼具“能力”和“意愿”，需靜待“擴張拐點”的行業，包羅：食物飲料、社會服務。（三）“新半軍”：挖掘具備CAPEX擴張趨勢與潛力的景氣賽道。重點關注：儲能、新能源汽車（整車）及能源金屬>光伏>新能源電池。

　　設置建議：（一）中小盤發展氣勢派頭或仍將是市場主線，包羅：（1）高端制造：電力裝備（儲能、光伏）、新能源汽車（電池、電機電控、能源金屬）、機械（通用、專用裝備、儀器儀表）和軍工。（2）既有“政策底”又具有基本面邏輯自主可控偏向：盤算機、半導體質料及中國農業銀行股票醫療器械。（二）券商結構正其時：“賠率”受益于流動性擴張周期，“勝率”靜待基本面“反轉”。（三）左側逢低結構有基本面回暖跡象的出行消耗，包羅：社會服務、醫藥生物（醫藥商業+醫療服務）和商貿零售（互聯網電商+飾品）。（四）重視大周期趨勢，看好黃金和船舶。

　　風險提醒：外洋通脹超預期，海內疫情連續重復，工業用電顯著下滑。

更多股票配資知識關注www.89qx.com